大体来说，一个企业的发展，需要经历创业期、成长期、成熟期三个阶段。伴随着民营企业的发展，激励机制实施道路上也书写着三部曲。

第一曲：“我的就是你的，你的也是我的”

    何谓“激励”？在创业之初，企业很难有较多的现金奖励给激励对象，“股份”自然成为企业家的第一选择。通过这种方式，激励对象既是员工又是主人，企业和个人的利益也就被牢牢的捆绑在了一起。如果是共同创业独当一面，可以个人出资入股，这样不仅使企业有更多的资金用于发展，也使激励对象和企业实现了风险共担、利益共享的双赢局面。而那些对企业发展非常重要的技术型人才，则按其贡献大小以技术入股。激励对象无偿得到股份，才能一心留在企业，并为增加股份价值付出更多的努力。

    通过股权激励，激励对象不仅是被雇佣者，更多的情况下成为了企业的合伙人。但是，这种方式也存在一定问题。一方面，刚创立的企业资产较小，激励对象往往能够获得较多股份。有了这些股份，激励对象在企业决策上自然有了发言权，他们有可能会为了增加自己的短期收益而放弃企业的长期利益。另一方面，在企业创业初期实施激励，约束机制较少，随着企业的发展，早期的激励可能会妨碍企业的发展。鉴于这些问题，企业家需要把握好实施激励计划的时间段，确定激励对象的入股比例，明确激励的实施细则。

第二曲：今天的付出 = 明天的收获

    度过创业的艰辛时期，企业迎来了快速发展的“春天”。业务的快速发展，并不能使企业从利润中提取大量现金用于激励，股份还是这一阶段最主要的激励手段。和第一曲不同，激励对象获得的奖励，不是以股份分红为主，更多是集中在股价上升带来的巨大收益。此时，给予激励对象购买本公司股份的权力便成为主要的激励方式，获此权力的激励对象可以在期权计划约定的时期内，以事先约定的价格购买约定数量的公司股份。另外还有一种方式，企业家和激励对象协商，减少激励对象的薪酬，用公司股份来支付。这种模式下，激励对象的付出越多，将来获得股价上升的回报也就越多。

    现在，很多民营企业还没有上市，也有的企业在实施激励计划中使用的是非流通股票。缺少股票市场价格的衡量，每股净资产值是比较有效的评价指标。但是，也不能忽视被激励者因为过于关注净资产变化，而不重视其它业绩指标，影响企业的发展。

第三曲： “1 + 1 > 2”

    企业发展到成熟期，企业规模的扩大意味着人员的增长，激励的范围也相应扩大。和前两个阶段不同，企业每年利润的绝对值较大，可以提取部分利润用现金实施激励。这样，企业家就可以选择更多的激励模式。这个阶段，企业需要考虑两个方面——激励的方式和时间。方式是指采用股票还是现金实施激励，时间是指受益人在短期内获得奖励还是长期获得奖励。根据这两个维度，激励模式也有四种主要的形式。

    对于下面四种类型的激励模式，企业家可以将现金和股份激励相结合，减轻使用现金给企业带来的现金流压力。

图：激励模式类别

   （作者系北京新华信管理顾问有限公司研究中心研究员，联系方式：yangyang@sinotrust.com.cn。本文已发表在《英才》2004年4月号。）

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