境外投资是否就一定是购汇投资，也就是外币资本投资？可能不能这样理解。观察中国外商直接投资的经验以及国际投资手段，投资的渠道和方式很多。比如，设备、原材料、技术、生产线等实物资本，还有专利、知识产权、管理等各种无形资产，也可以投资。对于中国来说，人民币以及不涉及外汇的其他有价凭证也可以投资，真正的美元投资不应该很多。我国大型企业集团走出去，是否可以吸收这些经验？资产组合，也不一定就真正拿钱去购买，那个比重很低，要善于利用当地的资本进行重新组合来投资，这也是一些外资在中国的做法，也是国际做法，这类投资规模很大，往往都是企业依靠当地的资金或市场制度去解决，比如在当地上市，发行预托凭证，在当地发行企业债券等，这需要自己的管理经验和市场开拓经验。在中国投资的外资项目规模一般不超过700－800万美元，超过这个规模，差不多是著名跨国公司的行为，他们有本钱，我们现在有些不著名的企业，外汇投资几千万美元，这不是精明的投资行为。
　　
　　我们不能老是盯着中国的这点外汇资源来谈什么国际投资和竞争，这没有多少，因为中国自身不能无限创造，我们的外汇资源全部加起来现在也就是3500多亿美元。但是，如果采取非外汇资本投资，那资源就不一样了，潜力也很大。政策部门在考虑境外投资规模和政策支持的时候要注意这个问题。
　　
　　境外投资的市场或重点在发达国家，也在比中国弱的国家和周边地区
　　
　　中国海外市场或投资的重点在哪里？中国的很多生产能力过剩，比如彩电年生产能力4000万台，这是13亿人口的市场（至少是4亿城市人口），国内现在只有1000多万台需求，国外加总起来的市场都给我们，2500－3000万台的市场，至少需要26亿人口的市场，但市场需求恐怕也就是卖1－3年，更何况是竞争，我们卖不了那么多。整个的制造业都面临这个问题。
　　
　　现在，我们自己觉得生产过剩，要走出去，但跨国公司纷纷看好中国，认为中国有可能成为最大的制造业基地，中国是最大的市场。跨国公司进入中国，并不是来开拓新的市场，而是进行市场重新分配和组合，以其生产能力和产品、技术替代中国的，这对我们确实是一个压力。这个时候，我们走出去的战略重点又面临在国内的技术、市场和质量等方面的竞争。如果企业与跨国公司国内合作、竞争，创新技术，再返回到发达国家市场，我们的产品和企业仍然具有国际竞争力。
　　
　　我国企业的真正竞争对手是跨国公司。走出去的战略，如果不考虑跨国公司进入中国的竞争，不考虑不断升级技术、产品质量、不考虑全球战略，那么，我们很可能因为市场判断和竞争判断失误而失败。竞争就是高手过招（没有你选择薄弱地区的机会），也只有在发达国家才能真正打到跨国公司的后方和本土，才能真正获得高利润。现在有些企业已经进入发达国家市场了，甚至给对方的企业构成压力，但整体上还没有，主要是数量上的竞争压力。
　　
　　有专家提出，我国对外开放进入新阶段，加入WTO转向市场换市场，有条件实现一些优势产业的转移，推向国际市场。制造业、轻工、家电、水电、水泥有优势。现在，境外投资集中主要集中在美国、香港等，但从产业转移看，比中国弱的国家是重点，那里有发展的需要。我们的经济与政治联系不多，可以结合起来，这是比较优势。远洋、建筑以及电信在非洲等非发达国家有很强烈的需求，他们不一定需要欧洲、美国的，可能是中国的，把中国的寻呼转移到南非很有市场。这个方面的市场和特长不能丢。也就是说，各类企业要根据自己的情况考虑市场，国家整体战略和产业指导也要考虑。另外一个重点就是周边国家或需要开发市场的其他国家。如果是周边国家，我们要尽量使人民币成为区域内的可兑换货币，投资也比较方便。

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