无论从哪个角度看,新联通在此次重组中都是整合难度最大的。按照重组的思路,中国联通终于实现了两网分拆,CDMA网络的资产和人员与中国电信合并,而GSM业务与中国网通合并。可见,一方面是资产的拆分,另一方面是资产的合并与融合,从某种程度上说,新联通理顺其中的内在联系关系着电信重组的核心进程。
与此同时,相比资本市场的操作,剥离C网后的联通与网通合并,其艰难之处更在于其内部架构、企业文化以及人事的重整与磨合。
厉兵秣马
尽管结束了“左右手互搏”的局面,但重组中新联通也因“弱弱联合”被业内人士所诟病。相比铁通单纯地并入中移动,中电信收购C网,联通的两网拆分与合并直接关系着重组的成败。中国联通C网售价格虽然已经确定,但是随之而来的联通GSM业务与网通的整合引发了业界的担忧。
花旗发布的报告认为,因目前联通始终受制于“双网并行”政策,导致资源难以集中,重组将有助于联通即时解除这个最大“绊脚石”。高盛也看好重组后的联通,认为重组后的“新联通”盈利会获得大幅提升。
作为一家全业务运营商,与竞争对手相比,中联通固网业务是其“短板”。在网络上,中国铁通与中国电信以及中国网通不可“同日而语”,客户资源更不能“望其项背”,目前中国铁通仍处于亏损状态。
但国内机构似乎有不同看法。一位分析师指出,电信重组对于联通而言并非什么利好。电信重组后,联通与网通依然是“弱弱联合”,将拉大和中移动之间的差距。
也有分析师认为,不论电信重组的结果如何,资本市场上通信股都必将成为一个时期的热门,由于中国电信、中国移动都没在A股上市,国内投资者只能投资中国联通,联通也一定会有所表现。
此外,电信重组使中国联通成为一家真正意义上的全业务运营商,以前虽然中国联通拥有全业务牌照,但由于其不拥有接入网,因此无法与电信和网通进行全方位竞争,固话业务仅限于长途及互联网业务。C网以1100亿元的价格出售给中国电信,中国联通将因此获得一笔可观的资金。
“萧墙”之内
中移动兼并铁通以及中电信收购C网都有个明确的主导方,能在较短的时间内完成整合的过渡。因此,在中国移动以及中国电信已经开始展开竞争的时候,中国联通由于内部整合,或许至少需要半年到一年,甚至更长的时间才能集中精力做好市场工作。
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