20日晚间证监会突然召开新闻发布会，公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。同时，控股股东在年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。
　　
　　这个针对后股改时代大小非减持的制度在千呼万唤之后终于出台。这个意见，虽然和笔者建议的大小非减持之前明确规定减持的数量、理由和期限有一定区别，但是至少在其减持前给流通股东传达了一个信号，也算是部分达到了信息披露的期望了。
　　
　　当然，很多有识之士纷纷指出，《指导意见》推出虽是利好，但其在实行上存在很多缺陷。比如，《指导意见》要求一个月内股东转让解禁股的数量超过该公司股份总额1%的就要到大宗交易市场交易，但是大小非可以化整为零，或者找一个第三方对倒，让第三方来抛售。
　　
　　的确，这些缺陷是存在的，但是意见的出台，本身就说明证监会在努力解决问题，而且由于大小非解禁涉及的利益群体太多，很难一步到位。
　　
　　笔者认为，意见固然不能解决A股市场面临整体的供过于求问题，但是短期内可以缓和大小非急切套现的势头，而且，大宗交易势必会有公开信息发布。流通股东完全可以在信息发布之后，做出个人的投资判断，如果觉得所持股票估值过高，完全可以选择用脚投票。
　　
　　所以说，这个意见的出台，其最大的意义在于：让明处的流通股东和暗处的大小非有了一个相对公平一点的博弈机制，起码在抛售到来前给市场一个预警，给流通股东一个逃命的机会，比过去大小非偷偷抛售要好得多。
　　
　　当然，股市从6000点跌到3000点，本身就说明我们这个市场的内在机制存在一些问题，需要在多方面做出调整，比如很多网友所提及的：交易成本过高——1季度印花税超过去年上市公司分红，因此需要降低印花税、新股发行制度存在不足等等，所以，规范大小非减持的意见出台，只是提振市场信心的第一步，后续的政策同样需要继续跟进，不能简单地认为：政策出台后指数上涨才算有效，指数不大涨，则是政策失败，由此否定该政策出台的价值。不应以指数涨跌论成败。
　　
　　我们相信证监会是有能力和有意愿进行调整的，但是很多措施可能往往是“非不愿也，实不能也”，比如印花税的调整就超出了其权力范围。因此，市场应该以实质行动，继续鼓励管理层加快政策和制度调整的步伐，降低交易成本、在新股发行制度、再融资制度、审批制等方面痛下决心，推行市场化改革。

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