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微软的媚眼与雅虎的心眼(第4页)
作者：佚名    文章来源：本站编辑    更新时间：2008-4-17


　　因此，微软如果仅仅想靠吞并雅虎来改变在线业务与广告的颓势，似乎有些孤注一掷。
　　
　　点评：
　　
　　在在线广告这座互联网金矿里，老大谷歌早就找对了门路，财富可谓滚滚而来；老二雅虎还在摸索中，可家里经营不善，钱粮似乎有些跟不上趟了；老三微软家里不缺钱，但半路出家，还门都没摸清楚。于是老三想和老二联合，赌上一把。二三相加能否抗衡第一，这个问题留有悬念。
　　
　　假如真的结了婚
　　
　　假如微软和雅虎真的修成正果，究竟是叫MicroHoo，还是Yacrosoft？名字不重要，关键是整合的门道。在这方面，惠普与康柏的合作模式可能是一个很好的模板。
　　
　　微软的高层们显然应该翻翻旧书堆，对于雅虎这单生意就能有更加多元的视角和操作的方法了。惠普和康柏在2002年“结婚”时，考虑更多的还是如何在短期内大幅度削减成本，深化产品质量，而不是坐而论道讨论什么宏大的战略远景。如今，惠普成了全球最大的技术公司之一，把强大的竞争对手戴尔逼到防守的位置，不失为一种成功。
　　
　　反观微软、雅虎这对“痴男怨女”：2007年，雅虎的收益仅提升了8%，为70亿美元。而同期微软在线业务的收入增长仅为0.35%，亏损高达9.55亿美元，是2006年的3倍多。
　　
　　把微软在线亏损与雅虎运营收益相加，同时去除一次性变化，如通货膨胀、分期付款和股市平衡的花费之外——可以得出合并公司在2007年的运营收入从2006年的15亿美元直线跌至9.72亿美元，降幅达39.2%，收益年增长率仅为6%。如果微软没有在操作系统和商业软件上奔涌的财源支撑，就根本不可能维持它在线业务的市场份额，赢利更谈不上。
　　
　　微软和雅虎合并，削减成本是重中之重。如果微软能抓住雅虎18.8%在线展示广告的市场份额，再加上自己6.7%的部分，也许它会在3年之内尝到甜头。因为根据eMarketer的预测，随着时间的推移，这个价值36亿美元的市场将会在未来的3年间猛增到82亿美元，届时，微软的在线展示广告收益将达8.93亿美元。同时，它也将用自己的广告系统取代雅虎，进一步削减成本，并在谷歌统治的搜索及其广告市场方面大展拳脚。
　　
　　但这也只是一厢情愿的预测。更加现实的问题是，微软和雅虎很可能面临并购后严酷的消化阶段。就像当年AOL和时代华纳就是前车之鉴。最近，时代华纳的新老板就声称自己要剥离AOL逐渐萎缩的互联网业务，而雅虎却成了新的收购目标，这算不算一种巧合？

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